Acciona y Enel toman el control

Después del culebrón de la OPA que seguimos durante el año pasado, finalmente Acciona y Enel (después de que E-ON se retirara) han ejecutado la OPA. Han conseguido un amplio porcentaje de acciones que les permitirá seguir con el control de la empresa. Al final, algunos directivos abandonan la empresa, pero siguen en su puesto, pese a lo que dice la teoría de la tecnoestructura.

Nueva OPA

Ahora Enel y Acciona, tal y como se comprometieron, lanzan una OPA por el 100% de Endesa. Ya poseen entre los dos el 50% prácticamente, pero quieren asegurarse el control de la empresa y cumplir lo prometido. Compran cada acción a un precio de 41,3 euros.

E-on se retira

E-on ha tirado la toalla y ha renunciado a la OPA. Al final la compra de un 20% que realizó Acciona y otro 24,9% de Enel, junto con el anuncio de que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) no le iba a vender su 3% le hacía muy difícil llegar a obtener el control de la empresa. Probablemente no llegase a controlar el 50% porque además muchos accionistas no pensaban vender sabiendo que la italiana Enel y Acciona habían anunciado una OPA a un precio mayor (41 euros). Ahora está por ver que cumplan su palabra.

Al final los tres se han puesto de acuerdo y E-on se quedará (pagando, claro) con algunos activos que probablemente deba abandonar Endesa cuando sea absorbida por Enel (si al final es así) para que no sea una empresa con demasiado poder en Europa. Acciona consigue el negocio de energías renovables (sobre todo eólica) de Endesa y también está satisfecha.

Al final se ha pasado de la "amenaza" de que una empresa catalana (Gas Natural) se quedase con la mayor eléctrica española, o de que fuese una alemana (E-on) a que se la quede una italiana (Enel). Quizá los catalanes y los alemanes la hubieran gestionado mejor. Desde luego tienen mejor fama.

Aquí tenéis algunos enlaces. ¿Cómo se toman la noticia los periódicos? Los comentarios son bienvenidos.
http://www.elpais.com/todo-sobre/tema/reordenacion/sector/energetico/172/
http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/04/03/economia/1175614514.html?a=8d00d13d0857ab000b143f31a55f1eb7&t=1175637233

Sigue la puja por Endesa

Bueno, esto está que arde. Ahora E-on, ante los rumores de que Enel (la principal empresa eléctrica italiana) estaría dispuesta - junto con Acciona - a pagar 41 euros por acción, sube su oferta de 38,75 a 40 euros por acción (más información en www.eonsi.com, la página de E-on para informar de su Oferta Pública de Adquisición). La diferencia es que E-on paga el dinero ahora, y Enel-Acciona tendrían que esperar 6 meses para presentar su OPA. ¿Merece la pena esperar para obtener un 2% más? Los accionistas tienen la palabra.

¡Qué lejos quedan los 21 euros que ofrecía la OPA de Gas Natural! Parece que, aquí sí, el valor de mercado de Endesa (lo que otros están dispuestos a pagar por ella) está subiendo como la espuma. Enhorabuena a los accionistas de Endesa, sus intereses han sido bien gestionados por la tecnoestructura. En cualquier caso, triunfe la OPA que triunfe, el estatus de los dirigentes de Endesa sale reforzado. Han conseguido que su empresa sea un caramelo por el que se pelean todos.

También es importante el contexto estratégico que analizamos en clase y que he comentado en otra entrada del Blog. Acciona, empresa híbrida que se dedica a la energía, pero también a la construcción y a la ingeniería, ha decidido centrarse en ese primer sector (igual que hizo ACS comprando acciones de Unión Fenosa). El "boom del ladrillo" llega a su fin y la energía parece un sector crucial en el futuro.

Noticias sobre la OPA y el mercado energético

En clase hemos hablado (y también el año pasado) de todo el proceso de la OPA sobre Endesa. He intentado recopilar aquí una serie de enlaces para poder entenderlo.

Este es un informe sobre el proceso de OPA sobre Endesa. Ayuda a entender de forma cronológica todo lo que se está hablando en los medios de comunicación.
http://www.elpais.com/articulo/economia/Guia/entender/OPA/elpepueco/20060227elpepueco_2/Tes

En este otro enlace se habla de la posibilidad de que otras empresas (Enel (italiana) y Acciona (española) lancen otra OPA sobre Endesa si fracasa la de E-on.
http://www.elpais.com/articulo/economia/Enel/confirma/lanzara/OPA/junto/Acciona/Endesa/fracasa/ON/elpepueco/20070323elpepueco_2/Tes

La misma información vista por otro periódico
http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/03/23/economia/1174635861.html?a=517c30d7e0b26770bf7e792978a9296e&t=1174653694

http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/03/23/economia/1174650709.html

La razón última de la OPA, si analizamos el tipo de mercado y de competencia que hay en el sector, puede ser la necesidad de concentración del sector eléctrico para responder a la concentración del sector energético. Si, como sucede actualmente, los productores de materias primas energéticas son un grupo menos numeroso y más concentrado que las empresas eléctricas, se trataría de un oligopolio con control sobre los precios. De hecho ya es así, e incluso los propios productores tienden a asociarse formando un cartel. Existe ya un cartel de petróleo (la OPEP) y ahora se está hablando de formar un nuevo cartel para el gas natural, como se puede ver en las siguientes noticias.
http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/03/19/economia/1174318578.html
http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/03/20/economia/1174404240.html
http://www.elmundo.es/mundodinero/2007/03/12/economia/1173696919.html
http://www.elpais.com/articulo/internacional/creacion/OPEP/gas/gana/terreno/cita/Doha/elpepuint/20070320elpepiint_16/Tes

Las empresas eléctricas intentan responder a la concentración de sus suministradores de fuentes de energía concentrando ellas también sus fuerzas para convertirse en oligopsonio. De está forma, las fuerzas estarían más equilibradas, y las eléctricas no tendrían que soportan un abuso tan grande en los precios de sus proveedores energéticos. Por eso tienen interés en realizar fusiones y adquisiciones. Recientemente Unión Fenosa lanzó una OPA a la empresa escocesa Scottish Power, y ahora varias empresas se disputan la adquisición de Endesa.

Por otro lado, en la OPA de Endesa también tiene influencia la creciente importancia de la energía eólica. Al parecer, Acciona tiene interés en hacerse con el control de la parte de energía eólica de Acciona.

http://www.elmundo.es/elmundo/2007/03/20/ciencia/1174402552.html
http://www.elmundo.es/mundodinero/2006/01/25/economia/1138190245.html
http://www.elpais.com/articulo/economia/Acciona/invertira/7400/millones/2009/renovables/elpepieco/20070315elpepieco_20/Tes

También sabéis - como hemos visto en 2º de Bachillerato - que la tecnoestructura y su búsqueda de poder en la empresa tienen importancia para analizar las Ofertas Públicas de Adquisición que se lanzan unas empresas a otras.

Bueno, a quien le apetezca - alumnos tanto de 1º como de 2º de Bachillerato - puede realizar una redacción de dos o tres páginas con sus propias palabras sobre todo este asunto, que tendrá una bonificación en positivos que decidirá el profesor según la calidad del trabajo. Se pueden insertar gráficos y fotos, pero debe estar escrito con las propias palabras del alumno. Este trabajo no es el trabajo del tercer trimestre, es otra cosa totalmente opcional y voluntaria.