Errores del Banco de España

Durante toda esta crisis me ha parecido curioso que no se dejase de alabar el Banco Central del país donde mayor ha sido la burbuja inmobiliaria y donde más crece el paro. ¿Lo ha hecho tan bien? Parece que un punto a su favor es la obligatoriedad de que los bancos hayan reducido sus beneficios los últimos años y hayan ahorrado ("provisionado", en terminología contable) una parte para posibles problemas de impagos.
Sin embargo, la política monetaria del BCE -del que el Banco de España forma parte- ha sido nefasta para España, con una bajada de tipos entre 2003 y 2006, contribuyendo a que la enorme burbuja inmobiliaria creciera aún más. En esos momentos habría que haber enfriado la economía subiendo, o al menos manteniendo, los tipos de interés: aunque no había inflación de consumo, el deflactor del PIB reflejaba inflación de vivienda, y eso el BCE también debería haberlo tenido en cuenta.
Luego, cuando ya la economía se estaba empezando a enfriar, el BCE comenzó a subir los tipos, precipitando y agravando la crisis. De nuevo una política monetaria procíclica en lugar de anticíclica. Por fin, ahora está bajándolos pero, como siempre, demasiado tarde y demasiado poco.
Finalmente, su control de los riesgos de los bancos deja bastante que desear. Ha permitido a las entidades conceder hipotecas por el 100% del valor de tasación, e incluso más. Ha permitido el endeudamiento casi total a tipo variable y, sobre todo, ha permitido concesiones irresponsables de créditos a promotoras para hacer más pisos cuando la burbuja estaba a punto de estallar. Las promotoras luego se declaran alegremente en suspensión de pagos y al final acabamos poniendo el dinero de los contribuyentes para rellenar el agujero de los bancos y cajas.
La intervención de la Caja de Castilla la Mancha ha sacado a la luz todos estos problemas, y ya otros modelos de gestión hipotecaria de otros Bancos Centrales como el de Canadá se valoran mejor que el del Banco de España, cuestionado también por The Economist.